距离美国大选尚余约两星期，摩根士丹利认为，除2020年受疫情影响外，“选举年”一般会为亚洲或新兴市场股市带来最丰厚的回报，但基于市场估值相对偏高，预期随大选迫近，或为亚股带来下行风险，建议采取防守性部署，减低股市敞口，“增持”印度、东盟及南非。
全球央行进入宽松货币政策周期下，环球股市今年来一直上涨，MSCI亚太区市销率接近历史高位。大摩指，除受疫情刺激政策带动的2020年外，今年来亚洲及新兴市场股市已录得自2001年以来最佳回报，特别是日本东证指数(TOPIX)，韩国KOSPI指数及台湾加权指数亦表现不俗，MSCI中国指数亦走出去年的呆滞期，再次回升。因此该行相信，随美国大选迫近，会为亚股带来下行风险。
据大摩统计，印度、墨西哥、南非股市的日均波动性于选举日附近上升3至6倍，相信美国大选亦会为亚洲股市带来相似的波动性。大摩建议投资者减低股市敞口，转向更多本土及防守性的市场、行业及企业，维持“增持”印度、东盟及南非，并偏好必需消费品、公用事业及电讯股。
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